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年报解读l领地控股显“内功”

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年报解读l领地控股显“内功”

2022年3月30日,领地控股集团有限公司(6999.HK,以下简称领地控股)发布的2021财年业绩报告再度令人眼前一亮。

2021全年领地控股实现营业收入150.55亿元,同比增长14%;毛利润29.08亿,毛利率19%,保持稳健态势。

从“答卷”情况来看,2021年,领地控股全年业绩增长强劲,营收、毛利润、毛利率等多项核心业绩指标均表现出色,业绩持续高质量增长,充分体现了领地控股的强大实力,外拓能力和多元业态扩张力、产品力显著提升,项目储备丰富、土储充足。

“差等生”淘汰掉队、“优等生”稳健前行,已经成为地产行业的生态法则。

领地控股作为西南房企的“优等生”,透过2021年的“答卷”呈现出的特点就是:增、稳、专

增:营收连升 销售增长后劲足

稳:财务稳健 为高质发展护航

专:专注深耕 行业竞争优势足

2021全年领地控股实现营业收入150.55亿元,同比增长14%;毛利润29.08亿,毛利率19%,保持稳健态势。

领地控股在经营端的多元业态扩张力、产品力成为其在行业竞争中脱颖而出,并保持营收健康稳健增长的关键要素之一。

自创立以来,领地控股以房地产开发为主业、商业运营与酒店管理协同发展,形成三大产业布局,多维拓展城市服务。从物业投资板块来看,2021年,领地控股的商业物业经营收入增长23.8%至约1.05亿元。截至2021年12月31日,领地控股拥有7个投资物业,可租赁总建筑面积约29.34万平方米。房地产调控长效机制下,行业回归产品力竞争,在观、蘭、天、悦四大住宅产品系基础之上,领地创新研发第四代建筑,迭代升级TOP樾系,而樾系产品入市不久,领地·樾园便荣获了“2021高端住宅创新奖”,在健康人居方面,领地控股将大健康产业与城市运营融合,以领地天府国际康城、天府领地城建设西部诊疗新高地,聚焦健康产城融合。除此之外,随着智慧化数字中国时代的到来,领地加快数字建设,拓展智慧投拓、智慧建造、智慧案场、智慧社区领域,加快企业数字化,智能化转型。

房地产行业的发展逻辑已经由追求“量”向追求“质”转变。2021年,领地控股坚持深耕战略,实现了内生性增长,核心竞争力得到进一步夯实。

2021全年领地控股合约销售金额230.15亿元,与上年同期相比增长了4%,合约销售金额在港股上市川内本土房企排名第一,合约销售面积为272万平方米,回款率高达103%,合约销售并表占比90%,合约销售权益占比71%,较高的权益占比也是领地控股能将销售额稳步转为营收和利润的重要原因。

与此同时,领地控股主要聚焦于深耕的川渝经济带,粤港澳大湾区、华中及京津冀核心区域外拓,并坚持城市深耕的策略。由于这些区域城市能级较高,居民购买力旺盛,需求充裕是推动市场成交量上升的主要力量,特别是在调控政策逐渐放宽、按揭利率下调以及放贷速度的加快的情况下,有望进一步刺激城市内的改善型需求,促使市场整体稳定。得益于领地控股丰富且精准的前瞻性战略布局,也为其2022销售额持续增长提供了强有力的保障。

针对房地产企业的“三道红线”试点启动,这让曾因杠杆而创造无数规模神话的房地产行业驶入新的篇章。领地控股凭借稳健的经营策略稳步前行,继续将主动权握在自己手中。

可以看到,过去数年被视为“保守”的财务盘面,如今成为企业交出稳健答卷的底气。其中,领地控股就是其中的“模范生”。

年报数据显示,截至2021年底,领地控股剔除预收款后的资产负债率为72%,净负债率为62%,现金短债比为1.25,三道红线极近“绿档”,持续优化保持在健康水平。其次,领地控股持有的总现金额为52.24亿元,进一步提升了公司的抗风险能力。

稳健的财务状况以及综合竞争力的提升,也让领地控股获得了资本市场的高度认可及融资渠道的拓展,2021年,领地控股与四川银行业龙头之一的四川银行签署银企战略合作协议,获授信额度人民币25亿元。此外还先后获得“2021中国地产上市公司财务稳健奖”,“2021中国地产蓝筹企业”等多项荣誉。

融资渠道的多元化,为企业有充足的现金流提供了保障,这些都成为助力领地集团实现高质量发展的强力推手。

财务报表披露的是直观的数字,我们更要看数字背后,是什么样的“策略方法”支撑了其优异的成绩。

对一家上市企业来说,财务指标持续向好的背后对应的是强大的管理能力,尤其是对财务的管控能力。特别是作为一家房企,项目布局与土地储备两个因素极为重要是企业未来可持续发展的基石。

看一下领地控股的项目布局与土地储备,可以说是资源丰富且精准。

截至2021年12月31日,领地控股在全国进驻超40城逾100个项目,拥有价值约37.93亿元的已竣工待售物业, 较2020年末增长30.8%;拥有价值约397.69亿元的在建物业,较2020年末增长了2.9%。这样丰富且精准的布局战略不仅可以分散风险,从容应对市场变化,还能做到多点开花,提升竞争优势。

截至2021年12月31日,总土地储备达到1584万平方米,2021年新增土储283万方,新增货值241亿,根据当前销售规模及增速来看,可以覆盖未来4-5年的销售,土地储备充足。从土储布局来看,当前领地控股形成了川渝经济带、粤港澳大湾区、华中及京津冀为核心区域的全国化布局,也足以体现其土储资源的丰富性。

未来领地控股将继续坚持“深耕做透”的区域战略,以大西南为核心,围绕成渝城市群深入开发市场和客户,并加大布局力度,做好城市深耕,以优质的土地储备和契合国家战略的区域布局为领地控股的稳定扩张奠定坚实基础,也印证其土地储备以及发展战略的精准性。此举不仅可以避免资金风险,也能充分利用本地积累的品牌、土地、融资优势,为企业稳健发展保驾护航。

总结

察势者智,驭势者赢。

领地控股显然准确地把握住了这个“势”,2021年亮眼财报就是客观的佐证。领地控股的成功模式也给目前仍然受困于“三道红线”挣扎中的企业提供了很好的借鉴。与此同时,在产品端、财务端、销售端的超强生命力,也让我们坚信其一定能成为具有可持续增长能力的优质上市公司。

年报解读l领地控股显“内功”

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